Rick Chen的部落格

前些日子台灣被美國盯上可能被列為匯率操縱國，所以央行後來放任台幣依市場機制波動，結果台幣一路漲到1比30左右，當時立委曾銘宗曾經說過保險公司的匯兌損失可能高達1200億元，這個消息一出金控股及壽險股並未有太多的波動，甚至還有小漲的情形，有的財經媒體還提到只要台幣跌回去，到時候損失就會可以被沖銷掉，所謂的1200億只是帳面損失。一般大家很樂觀的認為台灣應該不具有被列為匯率操縱國的可能性，結果106年4月14日名單一公佈，台灣被美國續留在匯率操縱國的觀察名單當中，自那天開始，金控及壽險股才開始反應利空。本來以為央行只要乖一陣子，台幣就可以回到33塊錢，看來暫時的帳面損失最後真的要認列損失了﹗
央行長期操縱匯率在台灣應該早就人儘皆知，只是他們從來沒有承認過，依市場機制如果台幣正常的匯率本來就應該維持在30塊，為了外銷導向一直使台幣長期貶值，對台灣可能是弊大於利。
台幣貶值，相同的一美元可以換得更多台幣，等同於一美元可以換得台灣更多商品而利於外銷，這可以使台灣財團賺錢，但財團它賺的錢並不會回饋台灣員工，只會落於財團的口袋，這會拉大台灣的貧富差距。
過去台灣會這麼做是因為台灣是落後國家，工資便宜+台幣貶值=賺取大量外匯，但現在台灣幾近步入已開發國家，工資不再便宜，就算台幣貶值，面對東南亞國家低薪工資的競爭，仍難以佔任何便宜，這時候只好維持低工資，以利維持競爭力。但這些低薪高耗能的產業留在國內真的好嗎？為了促進產業升級，逼這些產業離開台灣，藉此把資源留給新的產業，或許才是正確的。
回到原來的話題，最近很流行存銀行股，只因為銀行股配股票股息的量比較大，比照現金的話，配一塊的現金不見得可以換一塊的股票，所以大家認為配發股票股利的複利會比較快。但實際上印股票會造成市場流通的股票愈來愈多，下次公司賺來的錢會愈多人來分，所以配發股息只是一種股權再分配的概念。今年已經有許多公司決議以現金股利為主，如果不再配發股票股利，未來那些銀行及金控股殖利率就跟一般傳產股一樣，甚至比較遜色而不具吸引力了。
股票市場瞬息萬變，不是一支明牌就可以存到底的，有時產業面如果有變化的話，持股仍須做調整，股市如果可一招行遍天下，虧錢的人就不會那麼多了﹗

有關美國升息對台灣的影響(二)
去年的文章，大家可以參考一下。未來美國升息循環加速，外資會加速離開台灣，重新擁抱美元資產，因為利率是貨幣的價格，美國升息美元會跟著強勢，如果外資仍抱有它國貨幣，資產只會縮水，所以熱錢急著回美國避險。熱錢一但流出，各國的資產價格可能會崩盤，包括股市跟房地產等。
央行現在所做的是挺住台幣，使台幣對美元不會貶值太多，這種做法使得熱錢到時候不但不會流出，還會有熱錢進來台灣避險。全世界貨幣對美元貶值，唯有台幣不貶，等同台幣對各國貨幣升值，這會打到台灣的出口。雖然大家爽爽的去日本玩，換匯換的挺開心的，但這種做法無異會傷害到台灣的產業。
台幣應該緩步下跌，順勢把熱錢逼出台灣，屆時股市、房市會逐步回檔對台灣衝擊才不會那麼大。否則到時候台幣撐不住了急貶，台股跟房市可能會有暴跌的情形發生。
明年度一但美國進入升息循環，台灣也應該開始進入升息循環，因為美國十年期的國債利率被視為無風險報酬，你只要耐心等到債券期滿取回本金跟利息，投資美債幾乎沒有風險可言，美國政府倒掉違約的機會並不高， 一但美國升息，美債的利率也會調升，這會影響各種資產價格的定價。我們在第一篇文章時有提到風險貼水(風險溢酬)。

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由上圖來看，薪水一開始就佔了一個十分重要的地位，薪水進來後，向左邊走支付每月開支，如果有節餘會回到資金存量中，但如果透支的話，資金存量還得再支付金錢出去。

0050這檔指數型基金(ETF)，其成份股是依權重的比例來買進市場上前五十大的權值股公司，因為前五十大公司加起來的市值夠大，所以它的漲跌會影響大盤的多空，有人統計0050與加權指數間的相關係數甚至高達0.98，這使的加權指數和0050的線型日趨一致，可以說買它就等同買大盤。
有鑑於此，有人利用「大盤」的 KD指標，來賭加權指數的多空，利用加權指數的漲跌來波段操作「0050」(看大盤的KD買0050，而非看0050的KD買0050，利用它們兩者間的連動關係來操作買賣，大盤走空，0050上漲的機會低，大盤走強，0050走弱機會低)，加權指數KD指標低於20時買進0050，高於80時賣出。