Rick Chen的部落格

新光金跟一般壽險型的公司一樣，挾著保戶龐大的保費在投資，看的出來它的效益不錯，但在國內沒有那麼多的投資標的，要較高的獲利還是得往海外去。
在海外就得面對匯率及利率的變動，過去台灣為了穩定外銷，會嚴格控管台幣對美元的匯率。

其實我們很難去猜股市的漲跌，像我部落格的文章也寫了許多升息的預測，預測升息後熱錢放在非美元資產會貶值，為了避險會轉為美元資產回到美國，造成熱錢流出亞洲。

一但熱錢消退後，亞洲因為沒有熱錢的支撐，而使資產價格大幅的滑落，包含股市與房地產都會因此崩盤。

前些日子台灣被美國盯上可能被列為匯率操縱國，所以央行後來放任台幣依市場機制波動，結果台幣一路漲到1比30左右，當時立委曾銘宗曾經說過保險公司的匯兌損失可能高達1200億元，這個消息一出金控股及壽險股並未有太多的波動，甚至還有小漲的情形，有的財經媒體還提到只要台幣跌回去，到時候損失就會可以被沖銷掉，所謂的1200億只是帳面損失。一般大家很樂觀的認為台灣應該不具有被列為匯率操縱國的可能性，結果106年4月14日名單一公佈，台灣被美國續留在匯率操縱國的觀察名單當中，自那天開始，金控及壽險股才開始反應利空。本來以為央行只要乖一陣子，台幣就可以回到33塊錢，看來暫時的帳面損失最後真的要認列損失了﹗
央行長期操縱匯率在台灣應該早就人儘皆知，只是他們從來沒有承認過，依市場機制如果台幣正常的匯率本來就應該維持在30塊，為了外銷導向一直使台幣長期貶值，對台灣可能是弊大於利。

105年5月21日新光保全被行政院農業委員會林務局羅東林區管理處列入拒絕往來廠商名單之中，理由是有個案件違反政府採購法第101條第1項第2及4款，另外一個案件違反政府採購法第101條第1項第2、4及12款，我們來看看政府採購法第101條第1項第2、4及12款到底是寫了什麼？

政府採購法§101
機關辦理採購，發現廠商有下列情形之一，應將其事實及理由通知廠商，並附記如
未提出異議者，將刊登政府採購公報：

一、容許他人借用本人名義或證件參加投標者。
二、借用或冒用他人名義或證件，或以偽造、變造之文件參加投標、訂約或履約者。
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十二、因可歸責於廠商之事由，致解除或終止契約者。

看起來像是偽造或變造投標文件或是把公司牌借給其它公司來標案子，但上櫃、上市公司借牌給人家來投標有點不太可思議，我想比較有可能的應該是偽造、變造投標文件，用不實的文件來參加投標，後來被抓到才被列入拒絕往來廠商名單之中。

在1973年中東石油危機時，有人估算全球石油的的蘊藏量大概只夠全世界的人再使用4~50年，結果42年過去了，現在重新估算全球石油的的蘊藏量，估計還可以讓全球再用二百年左右。這絕對不是你先人埋在土裡的貢獻，而是新的油脈不斷的被發現，而且開採技術愈來愈進步了﹗過去石油如果蘊藏在破碎的頁岩當中是無法開採的，但現在利用水力壓裂法，利用水的壓力把油或天然氣從油頁岩中給逼出來，這種技術在最近這十年內趨於成熟，並被市場化。以前沒有開採價值，或無法開採的能源，隨著時間的推進，現在技術都可以一一克服了。

記得二年多以前我回學校找老師聊天，在聊天的過程當中，老師跟我提起說他想去買台油電混合車，我聽了以後勸他打消這個想法，雖然當時每桶油一桶要上百美元以上，但事實上從供給層面來看，全世界並不缺石油，市場上需求也沒有那麼大，油價那貴，唯一可以解釋的就是原物料被QE的資金行情給帶了上來，畢竟這是資金行情，而非常態，油價終有一天會回到常軌之中。

很多價值投資者都以巴菲特的信徒自居，巴菲特在交代後事時曾跟家人說過，未來如果在他過世後，家產請家人買進並長期持有指數型基金。

以下的那篇文章有提到巴菲持一些想法，但是如果把巴菲特的那套方法照搬來台灣，我覺得仍有必要做出修正，畢竟美股和台股市場並不相同。

之前某節目請了一位價值投資的網路名人來講述他投資方法，或許製作人對於這個網路名人太過於陌生，所以才會安排股票分析師來講評。講評的內容我覺得十分好笑，我覺得來賓心裡應該也會內傷，因為基本上價值投資和技術分析是兩碼事，分析師一直強調停損的重要，當價格跌至買入價位的15%時，應該忍痛殺出。他還指出存股不做停損是有問題的，還舉了他過去的操作經歷來證明他自己說的話。這位網路投資達人在電視圈的名氣沒有分析師大，所以鏡頭後來就不怎麼帶到他了，雖然他有弱弱的回答一句：「公司體質沒有變壞，不須要停損。」但很顯然他的話自動被忽略，還立即被分析師反駁，觀眾節目看完，耳裡大概只有停損很重要這幾句話。

所謂的價值投資就是找好公司，並等待股價達到一個合理價位時進場買進、耐心持有，每年的配股配息，等到漲高時再逢高出脫，換另一檔高殖利率股再反覆操作。只要公司沒有變壞，買進後持有就是我們的策略，所以價值投資專注的並不是公司股票的價格，而是在公司的內在價值。當公司體質沒變壞，股價超跌時，儘管已經跌破買入價的15%，我們這個時候反倒應該適時的加碼，而非做出停損的動作。因為股票天天特價，殖利率=股利/股價，股價愈跌，只要配息與五年配息平均不會相差太大時，殖利率因為分母縮小，分子不變的情況下，殖利率會愈拉愈高。那來的停損這回事？

一、中鋼到底面臨了什麼困境？讓它現在變的這麼慘？

沒看過第一篇的，請從第一篇看起。
溫國信先生股價評價方法介紹-本益比法暨補強方法(一)

之前介紹了溫國信先生的本益比法，但有人批評用過往的獲利來推估未來的股價是一種不安全的做法的，還舉某電子公司過去的獲利很高，股價高高掛在天邊，一但該公司的產品失去了競爭力，獲利就快速的下滑，股價也開始崩落，似乎可以拿來做為本益比法無用的鐵證，但事實上真的是如此嗎？
我想存股本來就不該找周期變化太快的科技類股，畢竟他們必須投入大量研發經費，錢投進去了卻又不能保證研發跟的上對方的公司，就算產品研發出來了，它的周期也很短，可能過一陣子以後又被新的產品取代，所以這種不適合存股的類型，你怎麼會用本益比法來估它的便宜價、合理價及昂貴價呢？

存股有一個很重要的操作方式那就是等待，等到股價划算了再進場。

所以想當然爾，你手中一定要抱有一定的現金，不是有錢就一直買進。新手很容易一次就想有錢，單筆就全梭哈了，但往往買完了股價還一直在下跌。

拔檔是不得已的做法，畢竟在短線操作上是有風險的，如果是價值型投資的話，反正就讓它配息配到股價回來，但如果像中鋼，你已經完全看壞它的產業趨勢，想放棄持有又不想認賠殺出，除了攤平外，還有另一種選擇。這套方法常用在短進短出的投資人，長線投資人也不妨學習如何操作，短線上套牢的策略除了做加碼攤平外，還可以做拔檔操作，老手大概都知道套牢時如何操作拔檔，好降低成本，但一般新手可能比較不清楚，所以在此介紹。
當你有支股票買在100塊時，股價突然失速向下跌到了95塊，根據你的判斷，股價可能還會向下走，這個時候你可以先賣掉持股，等它持續向下後，再把股票買回。比如說95塊賣，93塊買回，交易稅及手續費忽略不計的話，一賣一買，你帳戶會有一張股票，及2塊錢的價差。這時候，可以視為你的股票成本已經降了2塊錢，到達了98塊錢。

一、本益比法：
我們都知道價值投資，但卻不知道如何去評斷一檔股票合理的價位是多少。

有人常以為定期定額就可以規避掉所有風險，其實並沒有﹗
如果你在高點定期定額，那平均的成本也會很高，除非你口袋很深，有錢一直往下攤平。

每年十月份時，第三季季報出來，我們就可以用前三季的獲利來推估這間公司今年大概賺多少錢了，如果沒有意外，推估跟實際值不會差太多。這個時候股價還沒有漲起來，我們這個時候就要開始找標的物了﹗因為到隔年三月會有去年一整年的年報出來，在這四、五個月的空窗期則是各間投顧公司吹牛哄抬股價的時候。

如果你買的股票不錯，這個時候你就可以享受這個波段的漲幅。但要注意的是，如果隔年年報出來後不如預期，或是第四季突然有重大損失，或是靠吹牛拉高股價的個股，在年報出來後，股價可能會一落千丈，巴菲特說，退潮的時候才知道誰沒有褲子，就是這種情形。