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目前分類:ETF、債券 (11)

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美國十年期的政府公債被視為無風險報酬,因為美國政府要違約不太可能,所以如果能持有美國政府公債,就等於存定存一樣安全,時間到期了就能領回本金和利息,只要利率高,誰會去冒險去投資?
畢竟股票有風險,定存和債券只要耐心等到它到期,就可以安全的收回本金跟利息。既然如此,如果你的股票殖利率在與定存和債券相同下,股價就必須修正。
股價向下修正,股票的殖利率才會拉高,因為殖利率=股利/股價,股價下修,殖利率才能拉高。
這個時候才可以重新吸引投資人進場。否則股票、定存和債券的殖利率都相同,投資大眾不會笨到把錢投在報酬率相同,風險卻不只大了一倍的股票。
再者,除了一定報酬的殖利率下,還會有所謂的風險貼水,什麼叫風險貼水?風險貼水就是給你多少報酬率,你願意承擔這個風險。所以報酬率 = 無風險報酬率 + 風險貼水。
舉例,定存等無風險報酬利率=1%,風險貼水2%,報酬率=1%+2%=3%,所以當定存或債券殖利率拉高到2%,股票報酬率=無風險報酬 2%+風險貼水2%=4%,你才會肯接。所以風險愈高,你要求的殖利率會愈高。在股利不動下,股價勢必得調整。
現在回到原來的問題,金控公司賣給投資大眾的保單,預定利率全部是以美國十年期政府公債來當無風險利率,過去利率走了很久的空頭,在過去的定存利率是12%時,加上風險貼水,保單得賣14%、15%才賣的動,結果定存利率下修到2%,你的保單的利率卻還是14%、15%,這之間的就會有所謂的利差「損」。

所以過去保險公司利率下跌承受了很多的壓力,這些壓力還是二、三十年前賣的保單所造成的。
現在的升息為什麼叫人興奮?因為保險公司至今賣給投資人的還是1%、2%的保單,但美國升息如果3%、4%,之間的利差「益」就跑出來了﹗

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上一篇文章我們有提到利用大盤指數來決定0050的進出時間,但以台灣的現狀來說,想要往東發展,美國TPP跨太平洋台灣被排除在外,往南,台灣又被東協排除在外,往西,台灣至少有一半的人對於跟中國簽訂ECFA等經貿協定是有疑慮的,就算想賣遠一點,台灣也不是歐盟成員國,所以賣去歐盟也會被課高關稅。

由於台灣被各大經濟體排除在外,由台灣所出產的各項產品賣到各經濟體,都會被課以高關稅,所以台灣的廠商只好出走,到各經濟體中設廠,以後台廠出貨就不用由台灣這裡進口到東南亞或其它國家了,在當地生產,在當地銷售,這就沒有關稅的問題。

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「投資有賺有賠,投資前請詳閱公開說明書」,這段警語我們常看到,但你投資前真的有翻閱公開說明書了嗎?

0050、0056、台灣50單日正向2倍、台灣50單日反向1倍等基金,由於基金證券化,我們很容易的可以在股票市場中買到這幾檔基金,很容易忽略它們不是真的股票,特別是0050跟0056等。不過把這0056跟0050當成股票這倒也沒有什麼差別,因為它們持有的股票佔了九成以上,把它當成股票倒也無可厚非。

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在我們在聊這個話題之前,我們必須要簡單的介紹幾個專有名詞,其中一個名詞叫做「股價淨值比」,簡稱PBR或P/B。

股價淨值比 = 股票的收盤價/每股參考淨值,每股參考淨值公開資訊觀測站每一季都會公告。

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0050這檔指數型基金(ETF),其成份股是依權重的比例來買進市場上前五十大的權值股公司,因為前五十大公司加起來的市值夠大,所以它的漲跌會影響大盤的多空,有人統計0050與加權指數間的相關係數甚至高達0.98,這使的加權指數和0050的線型日趨一致,可以說買它就等同買大盤。

有鑑於此,有人利用「大盤」的 KD指標,來賭加權指數的多空,利用加權指數的漲跌來波段操作「0050」(看大盤的KD買0050,而非看0050的KD買0050,利用它們兩者間的連動關係來操作買賣,大盤走空,0050上漲的機會低,大盤走強,0050走弱機會低),加權指數KD指標低於20時買進0050,高於80時賣出。

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【0050的操作方法】

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0050和0056選股方式有很大的不同,所以投資0050跟投資0056要有不一樣的思維。

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因為0050要配息了,所以我才整理這一篇文章,或許對大家有幫助。
又因為要寫這篇文章,所以不得不寫了那篇0050公開說明書導讀。

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http://fundreport.funddj.com/GetTWFundInfo1.asp?A=AC0050&b=1&c=378


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還記得有一陣子網路有在流行景氣燈號投資法,大概在四年前吧﹗

2010~2011年左右的事。

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債券道理跟定存一樣,我借100塊錢給中華民國政府,債券上寫著,1年後利息5塊錢。理論上是我放著等1年後,拿回本金跟利息,它的票面利率是5%,票面上就會記載1年後給你105元。

因為升息的結果,造成債券配息要增加提高,變成100塊要配6塊,新債券上就會記載1年後取回本息106塊錢,票面利率6%。

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